【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月24日，譜尼測試(300887.SZ)發(fā)布2025年年度報告。報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.65億元，同比下降11.44%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為2.46億元，較2024年的3.56億元虧損額收窄30.97%；扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為2.58億元，同比收窄32.04%；基本每股虧損0.4507元。值得注意的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)1.09億元，同比大幅增長 202.73%，現(xiàn)金流狀況實現(xiàn)顯著改善。
圖片來源：譜尼測試公告
作為業(yè)務(wù)覆蓋生命科學(xué)與健康環(huán)保、汽車及其他消費品、安全保障、電子電氣等多領(lǐng)域的綜合檢測機構(gòu)，譜尼測試2025年各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化明顯。
生命科學(xué)與健康環(huán)保板塊：作為公司核心業(yè)務(wù)，全年實現(xiàn)營收9.26億元，占總營收比重超67%，但同比下滑14.03%，是拖累整體營收下滑的主要因素。下滑主因系公司為優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，加強客戶信用管理，對欠款超期嚴(yán)重的客戶主動縮減合作規(guī)模。
汽車及其他消費品板塊：營收2.35億元，同比下降5.50%，受下游汽車消費市場波動及行業(yè)競爭加劇影響，業(yè)務(wù)增長乏力。
安全保障板塊：成為全年業(yè)績亮點，實現(xiàn)營收1.36億元，同比增長9.68%，主要受益于國內(nèi)公共安全、應(yīng)急檢測等領(lǐng)域需求的穩(wěn)定增長。
電子電氣板塊：營收0.61億元，同比大幅下降18.13%，受電子行業(yè)周期調(diào)整、下游客戶需求收縮影響顯著。
盡管營收下滑，但譜尼測試2025年虧損幅度較2024年明顯收窄，核心得益于公司內(nèi)部降本增效措施的落地實施。
成本端優(yōu)化顯著：2025年公司營業(yè)成本同比下降15.04%，降幅遠(yuǎn)超營收11.44%的下滑幅度，帶動銷售毛利率提升2.86個百分點至32.41%。
費用管控成效突出：銷售費用2.62億元，同比下降17.17%；管理費用1.70億元，同比大幅下降 30.60%，主要通過優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)、嚴(yán)控非必要開支實現(xiàn)。
資產(chǎn)減值計提減少：2025年公司信用減值損失計提金額從2024年的9.07億元降至8.28億元，一定程度緩解了利潤壓力。
報告期內(nèi)公司仍未擺脫虧損，主要受三方面因素影響：
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主動收縮：食品、環(huán)境等傳統(tǒng)檢測領(lǐng)域，公司為防范壞賬風(fēng)險，主動縮減與高風(fēng)險客戶的合作，導(dǎo)致短期營收下滑。
新業(yè)務(wù)尚處投入期：生物醫(yī)藥 CRO/CDMO、新能源汽車檢測、特殊行業(yè)檢測等新興業(yè)務(wù)，前期實驗室建設(shè)、設(shè)備采購、市場開拓投入較大，尚未形成規(guī)模效應(yīng)與穩(wěn)定盈利。
資產(chǎn)減值壓力仍存：受部分業(yè)務(wù)調(diào)整及市場環(huán)境影響，公司仍計提了較大規(guī)模的資產(chǎn)減值損失，對利潤形成拖累。
2025年國內(nèi)第三方檢測行業(yè)呈現(xiàn) “大行業(yè)、小企業(yè)” 格局，全國檢測機構(gòu)超5.3萬家，市場集中度較低但整合加速。行業(yè)競爭激烈，國有檢測機構(gòu)憑借政府資源優(yōu)勢、外資機構(gòu)依托技術(shù)與品牌實力，對民營檢測企業(yè)形成雙重擠壓。
在此背景下，譜尼測試作為國內(nèi)民營檢測龍頭之一，2025年三季度營收位列行業(yè)第七，但凈利潤表現(xiàn)仍處行業(yè)下游。公司通過聚焦生物醫(yī)藥、化妝品等高增長賽道，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時憑借全國性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與技術(shù)資質(zhì)，在細(xì)分領(lǐng)域保持競爭力。此外，公司2025年獲評 Wind ESG AA 級，在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的表現(xiàn)獲權(quán)威認(rèn)可。
同日，譜尼測試發(fā)布2026年第一季度報告，公司營業(yè)收入為2.63億元，同比增長4.49%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為6948.76萬元，同比收窄37.38%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為7265.16萬元，同比收窄33.75%。基本每股虧損為0.1273元。
風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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