【儀表網 企業動態】3月6日，深交所披露中電科思儀科技股份有限公司(下稱 “思儀科技”)創業板IPO審核問詢函回復，公司就關聯交易、應收賬款、現金流、研發投入等市場關注問題作出說明。這是思儀科技在2023年撤回科創板上市申請后，第二次沖擊A股資本市場。
作為國內電子測量儀器領域的重點企業，思儀科技主營整機、測試系統、整部件等產品，控股股東為中國電子科技集團有限公司，持股比例達69.27%。回溯上市歷程，公司曾于2022年末申報科創板IPO，在經歷一輪問詢后，于2023年6月主動撤回申請，此次轉戰創業板，再度將獨立性與盈利質量問題推向臺前。
財務數據顯示，2022年至2024年及2025年上半年，公司分別實現營業收入19.49億元、21.53億元、20.52億元、9.93億元；歸母凈利潤2.28億元、1.90億元、2.75億元、1.60億元，業績呈現一定波動。值得注意的是，2025年上半年公司經營活動現金流凈額為負，思儀科技解釋稱，主要受上半年銷售回款季節性偏少、備貨量增加影響，屬于行業季節性特征，并非業務與議價能力出現重大變化。
關聯交易問題仍是本次審核的核心焦點。報告期內，公司向關聯方銷售商品及提供勞務的金額占營收比例分別為24.86%、23.67%、33.53%、36.60%，呈現持續上升趨勢；向關聯方采購占比分別為18.67%、10.91%、13.27%、20.31%。中國電科下屬單位既是公司第一大客戶，也是第一大供應商，關聯依存度較為突出。
對此，思儀科技表示，關聯交易主要基于中國電科體系內科研、生產需求及產業鏈分工形成，交易定價公允、用途獨立，不構成一攬子交易，具備商業合理性。但持續攀升的關聯銷售占比，仍引發市場對公司業務獨立性的討論。
與此同時，公司應收賬款規模持續走高，報告期各期末賬面價值分別為2.79億元、4.77億元、7.27億元、9.79億元，逐年大幅增長。其中，對中國電科下屬單位的應收賬款及合同資產分別為 1.19億元、2.26億元、3.89億元、5.57億元。公司稱，增長主要源于業務擴張與國企結算周期特點，截至2026年1月末，各期期后回款比例分別達98.63%、95.82%、88.82%、80.17%，回款質量整體可控，并已建立專項跟蹤機制保障資金回籠。
研發投入方面，報告期內公司研發費用率分別為8.54%、17.40%、22.35%、20.04%，被深交所指出低于國內同行平均水平。公司回應稱，與國外同行相比，2023 至 2024 年研發費用率已處于領先水平；低于國內同行主要因營收規模較大攤薄了費用率，整體投入水平具備合理性。
業內人士指出，思儀科技背靠央企資源，在技術與客戶資源上具備優勢，但關聯交易占比過高、應收賬款增長較快、現金流階段性承壓等問題，仍是上市審核中需要持續驗證的關鍵點。此次回復問詢后，公司能否順利通過創業板審核，實現二度上市目標，仍有待市場觀察。
所有評論僅代表網友意見，與本站立場無關。