【儀表網 行業財報】8月14日，三暉電氣(002857.SZ)發布2025年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入1.46億元，同比增長41.64%。歸屬于上市公司股東凈虧損1630.97萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益凈虧損1861.58萬元。基本每股虧損0.1263元。
三暉電氣成立以來，始終以“以準確計量為基礎理念，以高精度電能定位技術領跑者為己任”，經過多年的發展，已成為圍繞電網公司“計量資產全壽命周期管理”要求，依托電能表檢定這一核心環節的技術優勢，以服務于電能表為核心，形成電能表標準檢測設備、電能表自動化流水線型檢定系統、電能表智能化倉儲系統、用電信息采集系統、互感器、儲能等產品。通過控股子公司深圳三暉能源科技有限公司開展儲能業務，深度參與綠色能源發展和新型電力系統建設，致力于為客戶提供優質的 MW 級儲能系統、戶用儲能系統及整體解決方案。
三暉電氣在此前披露中報預報時表示，報告期內，受市場激烈競爭影響，公司部分業務及產品價格下降，導致公司產品毛利率下降，致使報告期內業績虧損。公司增收不增利的背后在于低毛利產品儲能設備放量，但高毛利產品電能計量配套產品系列增長乏力。公司兩大主營產品中，電能計量配套產品系列與儲能設備毛利率相差較大，其中電能計量配套產品系列2025年上半年毛利率為29.22%、儲能設備毛利率3.6%。
2023年3月，三暉電氣成立深圳三暉能源科技有限公司，全面進軍儲能產業。其儲能業務主要產品包括能量型儲能系統、功率型儲能系統、工商業儲能一體機、集中式儲能系統、臺區儲能一體機、戶用儲能產品等。次年儲能設備業務已躍居成為公司收入占比第一支柱產業。
2025年上半年，三暉電氣儲能設備營業收入8341.77萬元，較去年同期增長237.09%，占營業收入比重也從去年同期24.06%提升至57.27%。而電能計量配套產品系列收入從2024年6433.13萬元下降至5645萬元，占營業收入比重從62.56%下降至38.75%。
今年上半年，儲能設備毛利率下降明顯，下滑19個百分點，電能計量配套產品系列毛利增長2.6個百分點。儲能設備銷量大增雖支撐公司營業收入增長，但對利潤貢獻有限，并拖累經營質量。
現金流方面，2025年上半年，公司經營活動現金流凈額為-9168.37萬元，同比減少3581.88萬元；籌資活動現金流凈額-699.76萬元，同比增加461.6萬元；投資活動現金流凈額2336.1萬元，上年同期為-1.22億元。
自從進軍儲能業務后，公司償債壓力增加，截至2025年6月30日，資產負債率從2023年31.43%增長至51.81%，流動比率從2.65下降至1.63。與此同時，公司營運能力下滑，公司存貨周轉天數和應收賬款周轉天數已創公司近五年新高，這也意味著公司存貨變現能力變弱。2025年上半年存貨周轉天數和應收賬款周轉天數分別為245天、300天，在2023年二者分別為105天、137天。
值得一提的是，在增速乏力背景下，三暉電氣仍在拓展新業務。2025年1月成立了三暉聯璟智算(上海)高科技有限公司，進軍具身智能領域，推出理療機器人等新產品，今年7月31日，三暉聯璟智算與淄博藍絲帶健康管理有限公司簽署了《產品銷售框架合同》，雙方約定三暉聯璟智算將在2025-2027年向藍絲帶銷售商用、家用機器人設備，三年間數量分別不低于50臺、300臺、450臺。
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