20.71億元光伏BT交易落地 林洋能源超預期盈利加碼儲能賽道

　　【儀表網 企業動態】3月27日晚間，林洋能源(601222)發布關于出售下屬子公司股權的公告，一項總價值達20.71億元的光伏BT交易正式落地。此次交易不僅將為公司帶來超預期的盈利增量，更成為其優化資產結構、聚焦儲能核心賽道的重要戰略舉措，彰顯了公司在新能源領域的資本運作與產業布局實力。?
 

圖片來源：林洋能源公告
 

　　根據公告披露，林洋能源全資子公司江蘇林洋新能源科技有限公司，擬將其持有的啟東市華爾晟新能源科技有限公司100%股權，以4.21億元的價格轉讓給上海大屯能源股份有限公司(600508.SH)，結合標的公司相關債務承接等因素，本次項目交易總價最終確定為20.71億元。交易完成后，啟東華爾晟將正式脫離林洋能源體系，不再納入公司合并報表范圍，相關資產、負債及經營權益將全部轉移至受讓方。?
 

　　據悉，啟東華爾晟系林洋能源為開發、建設啟東市呂四海域1.35GW灘涂漁光互補光伏發電項目而專門設立的項目公司，其核心資產為該項目一期400兆瓦(直流側533兆瓦)光伏電站，該項目已于2025年12月底實現全容量并網發電，是江蘇沿海規模較大的漁光互補光伏項目之一。該項目創新采用“水上發電、水下養殖”的復合型開發模式，占用灘涂面積約5850畝，由121個3.3MW光伏并網發電單元組成，投運后預計年均發電量達4.9億千瓦時，每年可減少二氧化碳排放約49萬噸，兼具顯著的經濟效益與環保價值，也是林洋能源在灘涂光伏領域的標桿性項目之一。值得注意的是，該項目作為灘涂光伏項目，為適應海洋環境，在樁基、防腐等方面投入成本較高，導致整體投資成本高于常規光伏項目，這也是本次股權評估存在一定減值的主要原因。?
 

　　本次交易的盈利貢獻尤為突出。經林洋能源測算，綜合考量股權轉讓損益、項目BT收入利潤等多重因素，本次交易整體產生的利潤預計將超過公司2024年度經審計凈利潤的10%。據公司2024年年報數據顯示，其當年歸母凈利潤為7.53億元，這意味著此次交易將為公司新增至少0.75億元的利潤，成為2026年經營業績的重要正向支撐。對于此前受電站銷售業務下滑影響而出現業績階段性波動的林洋能源而言，此次交易的盈利兌現，將有效改善公司盈利結構，提振市場信心。?
 

　　從交易雙方背景來看，此次合作具備堅實的基礎與雙贏的邏輯。受讓方上海大屯能源為上交所主板上市公司，由A+H股上市公司中國中煤能源控股62.78%，治理結構健全、信用記錄良好，2024年度實現營業收入94.88億元、凈利潤6.65億元，2025年前三季度資產總額達193.81億元，具備充分的合同履行能力。此次收購對上海大屯能源而言，可快速獲取已并網發電的優質光伏資產，進一步擴大其在江蘇區域的新能源產業規模，增強可持續發展能力；其收購資金來源為自有資金及銀行貸款，交易采用分期付款方式，未設置業績對賭條款，交易流程更為順暢。?
 

　　從林洋能源的戰略布局來看，此次交易并非單純的資產處置，而是其優化資產結構、聚焦核心賽道的重要一步。公告明確指出，本次交易是基于公司業務發展和戰略規劃，旨在盤活存量資產、降低運營成本與控制風險，提高資金使用效率。截至公告披露日，林洋能源對啟東華爾晟的擔保余額為10億元，交易完成后，相關擔保責任也將隨之轉移，有效降低公司的經營風險。同時，股權轉讓帶來的大額現金流入，將進一步補充公司營運資金，優化資產負債結構，為其重點布局的儲能賽道注入充足的資金動能。?
 

　　作為一家深耕智慧能源領域近三十年的國家級高新技術企業，林洋能源業務涵蓋智能、儲能、新能源三大領域，目前已實現10+GW新能源項目開發、6+GWh儲能項目交付，在光伏電站開發建設、儲能系統解決方案等方面具備深厚的技術與經驗積累。近年來，公司明確了“盤活光伏存量、加碼儲能增量”的發展邏輯，2026年以來已陸續在甘肅、山西、新疆、河南等多個省份密集注冊儲能相關公司，加速推進儲能業務全國化布局。?
 

　　此次20.71億元光伏BT交易的落地，正是林洋能源踐行這一戰略的具體體現。BT模式作為“建設-移交”的合作模式，核心是投資方完成項目建設后移交業主、收回投資并賺取固定利潤，與BOT模式的“特許經營”存在本質區別，此次交易的完成，標志著林洋能源在光伏項目BT模式下的資產兌現圓滿落地。據公司相關負責人表示，此次項目轉讓回籠的現金流，將重點投入到儲能業務的研發與項目布局中，助力公司快速推進各省份儲能公司的業務開展，進一步完善“光伏+儲能”協同發展格局，提升在儲能賽道的核心競爭力。?
 

　　值得關注的是，此次交易還實現了資本退出與產業合作的雙贏。上海大屯能源在股權交割后，標的項目的運維及租賃儲能業務仍將與林洋能源或其關聯單位合作并重新簽訂相關合同，這一安排不僅讓林洋能源在股權轉讓后持續獲得產業運營收入，豐富盈利來源，更體現了市場對其智能運維及儲能相關業務專業能力的高度認可。?
 

　　業內人士分析認為，在新能源行業周期調整與賽道分化的背景下，林洋能源通過此次BT交易實現光伏存量資產的高效兌現，既獲得了超預期的盈利回報，又優化了資產結構、回籠了大量資金，為儲能賽道的加碼布局奠定了堅實基礎。未來，隨著儲能業務的持續推進與全國化布局的落地，林洋能源有望實現光伏與儲能業務的雙向聯動、協同發展，進一步鞏固其在智慧能源領域的競爭力，實現長期高質量發展。
 

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