【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】3月27日，國電南自(600268)披露2025年年度報告。2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入96.44億元，同比增長6.80%；歸母凈利潤4.80億元，同比增長40.95%；扣非凈利潤4.53億元，同比增長38.08%；基本每股收益為0.48元。公司2025年度分配預(yù)案為：擬向全體股東每10股派現(xiàn)2元(含稅)。
圖片來源：國電南自公告
國電南自以 “5+2” 產(chǎn)業(yè)體系為核心，聚焦電力自動化主航道，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，其中高附加值業(yè)務(wù)成為利潤增長核心驅(qū)動力。
電網(wǎng)自動化(核心支柱)：
作為公司第一大業(yè)務(wù)，2025年電網(wǎng)自動化產(chǎn)業(yè)累計訂貨53.85億元，實(shí)現(xiàn)營收43.07億元，占總營收近半。公司在變電站自動化領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先，自主可控智能變電站保護(hù)和監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)1000kV及以下全電壓等級覆蓋，在新一代變電站、集控站等細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)突破。配網(wǎng)自動化、柔性直流輸電、虛擬電廠等新興業(yè)務(wù)布局成效顯著，中標(biāo)湖南、浙江、寧夏等多地重點(diǎn)工程，為新型電力系統(tǒng)建設(shè)提供核心支撐。
信息技術(shù)業(yè)務(wù)(高增長亮點(diǎn))：
信息技術(shù)業(yè)務(wù)成為2025年最大亮點(diǎn)，全年?duì)I收從2024年的5.75億元增至11.57億元，實(shí)現(xiàn)翻倍增長，毛利率高達(dá)39.6%，遠(yuǎn)超設(shè)備制造業(yè)務(wù)，成為公司第二大利潤來源。該業(yè)務(wù)以南自華盾為主體，核心產(chǎn)品包括新能源智慧生產(chǎn)管理平臺(覆蓋31省、700+場站、9000萬千瓦裝機(jī))、數(shù)字電廠、網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)等，深度賦能電力行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
電廠自動化與新能源控制：
電廠自動化業(yè)務(wù)依托 “華電睿藍(lán)” 系列國產(chǎn)化控制系統(tǒng)，覆蓋火電 DCS、燃機(jī) TCS 等領(lǐng)域，為華電集團(tuán)及五大發(fā)電集團(tuán)提供核心裝備。新能源控制業(yè)務(wù)聚焦風(fēng)光儲一體化解決方案，在海上風(fēng)電監(jiān)控、光伏智能診斷、儲能管理等領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，深度參與三峽陽江、青海塔拉灘等國家級新能源項(xiàng)目建設(shè)。
系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)(規(guī)模優(yōu)化)：
系統(tǒng)集成(新能源 EPC)業(yè)務(wù)營收13.72億元，但毛利率僅1.75%，公司正逐步優(yōu)化該業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦高毛利核心裝備與解決方案，提升整體盈利質(zhì)量。
業(yè)績高增核心驅(qū)動因素：
行業(yè)紅利釋放
2025年電力投資維持高位，國家電網(wǎng)投資規(guī)模達(dá)6500億元，新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，電網(wǎng)智能化、新能源并網(wǎng)、虛擬電廠等需求爆發(fā)，為公司核心業(yè)務(wù)提供廣闊市場空間。在電網(wǎng)設(shè)備板塊整體業(yè)績分化背景下，國電南自40.95%的凈利潤增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，僅14家企業(yè)實(shí)現(xiàn)30%以上增速。
技術(shù)自主可控突破
公司持續(xù)加大研發(fā)投入，構(gòu)建 “華電睿” 系列全棧國產(chǎn)化電力工控產(chǎn)品體系，多項(xiàng)核心技術(shù)打破國外壟斷，在特高壓、海上風(fēng)電等國家級工程中批量應(yīng)用。牽頭推進(jìn)中國華電 “新型電力工控系統(tǒng)創(chuàng)新聯(lián)合體” 建設(shè)，加速電力工控領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈升級國電南自。
數(shù)智化轉(zhuǎn)型賦能
全面推進(jìn) “AI + 電力” 戰(zhàn)略，打造 “慧智?善智”AI 體系，在新能源功率預(yù)測、智能巡檢、電力市場交易輔助決策等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用國電南自。與華為共建 AI 聯(lián)合創(chuàng)新中心，推出電力人工智能一體機(jī)，賦能數(shù)十萬新能源場站無人值守轉(zhuǎn)型，提升解決方案競爭力。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
公司聚焦電網(wǎng)自動化、信息技術(shù)等高毛利核心業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。同時，依托華電集團(tuán)股東優(yōu)勢，內(nèi)部協(xié)同與外部市場拓展雙輪驅(qū)動，訂單獲取能力持續(xù)增強(qiáng)。
分紅方案與未來展望：
本次利潤分配預(yù)案擬每10股派現(xiàn) 2 元(含稅)，彰顯公司穩(wěn)健經(jīng)營與回報股東的決心。展望未來，國電南自將持續(xù)深耕電力自動化領(lǐng)域，加大 AI、數(shù)字技術(shù)與電力場景融合，推進(jìn)自主可控技術(shù)迭代，拓展虛擬電廠、構(gòu)網(wǎng)型儲能、海上風(fēng)電智能化等新興賽道，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。
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