【儀表網 行業財報】3月20日晚間，合康新能(300048)正式對外披露2025年年度財報，這份滿載增長數據的成績單，成為公司深化新能源戰略轉型的關鍵里程碑。報告期內，公司營收規模持續擴容、盈利水平大幅躍升，核心財務指標實現跨越式突破，歸母凈利潤同比增幅高達502.28%，徹底扭轉過往經營態勢，戰略布局進入收獲期。
圖片來源：合康新能公告
年報數據顯示，2025年合康新能實現營業收入74.49億元，較上年同期的47.76億元同比增長55.95%，營收規模實現翻倍式增長，彰顯公司業務拓展的強勁動能；歸屬于上市公司股東的凈利潤達6201.20萬元，同比激增502.28%，相較于2024年的千萬級凈利，盈利規模實現質的飛躍；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為1061.26萬元，同比增長38.96%，反映出公司主營業務盈利能力持續修復、經營造血能力穩步增強。?
同時，公司基本每股收益為0.06元，同比增長500.00%；加權平均凈資產收益率升至3.53%，較上年同期提升2.92個百分點，投入資本回報率同步改善，股東回報價值逐步凸顯。經營活動產生的現金流量凈額達2.48億元，雖同比略有波動，但仍維持正向流入，保障公司日常經營與業務擴張的資金穩定性。
作為美的集團能源板塊核心承載主體，合康新能2025年堅定推進戰略升級，徹底剝離非核心資產、優化業務結構，全力聚焦綠色能源解決方案、戶用儲能及光伏并網逆變器、高壓變頻器三大優勢賽道，依托技術創新與產業協同，打造全鏈條能源服務體系，這也是公司業績爆發的核心驅動力。?
綠色能源業務：全域布局 標桿項目落地?
在綠色能源解決方案領域，公司光伏業務已覆蓋全國30個省份及直轄市，搭建超千家合作渠道，累計落地200余個工商業綜合能源項目，其中上海美的全球創新總部光伏項目斬獲“近零碳園區”認證。公司聯合行業頭部企業組建能源投建平臺，深耕工商業零碳園區建設，同時推進國際化布局，在泰國落地家用空調燈塔工廠光伏項目，打通海外市場通道。此外，公司虛擬電廠聚合平臺正式上線運行，成功接入安徽省電力交易中心，AI輔助交易平臺1.0同步推出，已獲取多省市售電資質，累計簽約交易電量達31.2億度，構建起“光儲+售電+虛擬電廠”的閉環生態。?
光儲產品：技術迭代 海內外雙線突破?
光伏逆變器板塊，公司完成20kW-40kW戶用型、150kW工商業型產品開發，構建全場景功率段產品矩陣，通過自有項目驗證產品可靠性，成功入圍投資方采購白名單。戶用儲能業務迎來海外突破，在德國國際太陽能展發布多款儲能系統，優化升級產品適配海外動態電價需求，澳洲市場實現批量交付，歐洲市場穩步推進渠道布局，借助海外補貼紅利打開增長空間。?
高壓變頻：高端突破 國產替代提速?
傳統高壓變頻器業務加速轉型，從“裝備供應商”升級為“全生命周期價值伙伴”，深耕核電、熔鹽儲能等高精尖賽道，成功交付徐大堡核電站、福清核電站多個重點項目，為全國最大“火電+熔鹽”儲能、全球首個“雙塔一機”光熱儲能項目提供核心裝備，實現高端裝備國產替代。同時，公司攻克自動化測試技術難關，進一步鞏固行業領先地位。?
政策+產業雙輪驅動 長期成長空間廣闊?
2025年，全球能源轉型進程加快，國內新能源產業政策持續加碼，光伏、儲能、工業節能等細分賽道迎來黃金發展期，為合康新能提供了優質的外部環境。公司依托美的集團的渠道、供應鏈與技術資源，實現業務協同、成本優化，疊加自身組織架構調整、資產剝離減負，經營效率大幅提升，推動業績高速增長。?
業內人士分析，合康新能此次凈利大幅增長，不僅是短期經營改善，更是戰略轉型落地的長期信號。未來，隨著公司光儲產品規模化推廣、虛擬電廠業務深化布局、高端變頻市場持續突破，疊加海內外渠道持續擴容，公司有望持續釋放業績彈性，進一步鞏固新能源裝備與綜合能源服務領域的核心競爭力。
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